安泰证券三季报点评：华夏中证全指运输ETF基金季度涨幅113%

本站消息，日前华夏中证全指运输ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模0.94亿元，季度净值涨幅为1.13%。

从业绩表现来看，华夏中证全指运输ETF基金过去一年净值涨幅为6.96%，在同类基金中排名2331/2534，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.31%。而基金过去一年的最大回撤为-12.04%，成立以来的最大回撤为-22.12%。

从基金规模来看，华夏中证全指运输ETF基金2025年三季度公布的基金规模为0.94亿元，较上一期规模6392.94万元变化了2964.02万元，环比变化了46.36%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.66%，无债券类资产，现金占净值比5.15%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.64%，第一大重仓股为京沪高铁（601816），持仓占比为8.89%。

华夏中证全指运输ETF现任基金经理为杨斯琪。其中在任基金经理杨斯琪已从业1年又140天，2024年11月7日正式接手管理华夏中证全指运输ETF，任职期间累计回报为3.75%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华夏中证汽车零部件主题ETF（562700），季度净值涨幅为35.8%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪的标的指数为中证全指运输指数,中证全指运输指数主要反映中证运输行业各子板块相关的上市公司整体运行情况,主要包含物流、公路、港口、航空、航运等相关板块的上市公司。本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数,实现基金投资目标。3季度,美国通胀与增长呈现“跷跷板”效应,在就业市场显著降温的背景下,美联储政策重心从“控通胀”转向“稳就业”,9月美联储议息会议决议降息25个基点。当前全球贸易保护主义抬头、地缘政治紧张、经济增长放缓,中国所面临的外部环境依旧复杂多变。3季度国内经济低位筑底,宏观政策持续发力,一方面通过消费补贴、消费信贷等工具刺激需求,另一方面通过“反内卷”治理从供给端优化产能,政策带动作用下,工业、服务业保持较快增长,PPI同比降幅有所收窄,制造业向高端化、智能化转型,新质生产力成为经济增长新引擎,国内宏观经济保持稳中有进发展态势。市场方面,3季度债市疲弱震荡,A股市场走出慢牛行情,主要宽基指数均录得正收益,其中科创板、创业板股票上涨强劲,成长风格引领市场,大小盘表现接近。板块方面,通信、电子、有色金属、电力设备与新能源等行业领涨,银行、交通运输等防御板块相对收益不佳。基金投资运作方面,报告期内,本基金在做好跟踪标的指数的基础上,认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进本基金的市场流动性和平稳运行,经深圳证券交易所同意,部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商。目前,本基金的流动性服务商包括东方证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、方正证券股份有限公司等。

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